公司治理的內(nèi)涵遠(yuǎn)不只“保障股東權(quán)益”而已，它還包含了風(fēng)險(xiǎn)控管、戰(zhàn)略規(guī)劃、績效管理、CEO接班人制度、資本市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html運(yùn)作等范疇。

　　公司治理絕不只是董事會(huì)的排列組合而已，它涉及風(fēng)險(xiǎn)控管、戰(zhàn)略、績效、接班人制

　　度等范疇。亞洲國家公司治理的“硬件”已逐漸完備，但“軟件”還在起步階段，對(duì)于邁向國際化的中國http://www.stonebuy.com企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/而言，公司治理是最關(guān)鍵的議題。

　　良好的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/成功的基石

　　企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/想在市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html上生存，有許多需要關(guān)注的重點(diǎn)，例如戰(zhàn)略、營銷、人力資源等，而良好的公司治理結(jié)構(gòu)，是企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/成功的基石。特別是對(duì)于處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展期的中國http://www.stonebuy.com來講，公司治理格外重要。事實(shí)上，在亞洲金融危機(jī)后，亞洲各國都已逐漸重視公司治理，并建立相應(yīng)的董事會(huì)制度等。但盡管表面上的制度逐漸完備，也只是完善了“硬件”，在公司治理的“軟件”層面——董事會(huì)行為、互動(dòng)關(guān)系等方面，亞洲國家還面臨許多挑戰(zhàn)。

　　簡單來說，公司治理的目標(biāo)在于建立一個(gè)透明的營運(yùn)環(huán)境，使管理層對(duì)股東負(fù)責(zé)，并使所有股東享受平等的權(quán)利，而公司治理最直接的方式就是通過董事會(huì)。但公司治理的內(nèi)涵遠(yuǎn)不只“保障股東權(quán)益”而已，它還包含了風(fēng)險(xiǎn)控管、戰(zhàn)略規(guī)劃、績效管理、CEO接班人制度、資本市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html運(yùn)作等范疇。

　　為何在既有的企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/管理制度之外，還需要一套公司治理制度呢？一方面，現(xiàn)在西方企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/的股權(quán)往往極度分散，個(gè)別股東根本沒有能力影響公司的決策，因此為了避免管理層過度掌權(quán)、影響小股東利益，所以另外以董事會(huì)來監(jiān)督管理層;另一方面，對(duì)于股權(quán)相對(duì)集中的家族式或國有制企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/而言，適當(dāng)?shù)墓�司治理制度也可以避�?a >企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/淪為少數(shù)人的玩具。

　　此外，公司治理也是企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/風(fēng)險(xiǎn)控管的首要工具。資本主義市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html下的企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/風(fēng)險(xiǎn)控管可分為三個(gè)層面，首先是企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/內(nèi)部的公司治理和稽核，其次是資本市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html的監(jiān)督，如果這兩者都失效了，才由政府的法規(guī)擔(dān)任最后一道防線。

　　公司治理6大軟性關(guān)鍵

　　公司治理的第一個(gè)軟性關(guān)鍵是保障股東的權(quán)益。公司治理最基本的手段就是建立一個(gè)背景多元化的董事會(huì)，以監(jiān)督公司管理層的行為。然而，僅僅是董事會(huì)的結(jié)構(gòu)多元化還不夠，最好的例子是安隆(Enron)，它有一個(gè)接近完美的董事會(huì)——擁有15名董事，其中70%是外部董事，有4位大學(xué)教授、6位其他公司現(xiàn)任或前任的CEO及總裁，董事們的背景相當(dāng)多元，而且合計(jì)有超過140年的實(shí)際管理經(jīng)驗(yàn)。但安隆的破產(chǎn)明白地告訴我們:完美的董事會(huì)結(jié)構(gòu)并不等于完美的公司治理，董事會(huì)的行為和互動(dòng)才是關(guān)鍵。

　　目前標(biāo)準(zhǔn)普爾公司(SP)已經(jīng)建立了公司治理的評(píng)價(jià)體系，著眼點(diǎn)就是對(duì)股東權(quán)益的保障。他們把評(píng)價(jià)重點(diǎn)分為擁有者結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益及股東關(guān)系、公司信息的透明化及公開，以及董事會(huì)的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作程序等四大類，目前已經(jīng)有愈來愈多的公司參加了這套評(píng)價(jià)體系。很有趣的一個(gè)例子是，英國石油(BP)在接受評(píng)價(jià)后，雖然得分不高，但該公司的股價(jià)卻大漲，因?yàn)楣蓶|認(rèn)為管理階層展現(xiàn)了改善公司治理的誠意。

　　公司治理的第二個(gè)重點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)控管。風(fēng)險(xiǎn)的來源很多，跟產(chǎn)業(yè)類別、企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/文化、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)等都有關(guān)。不過需要特別注意的是，企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/必須關(guān)注獲利／風(fēng)險(xiǎn)的比值關(guān)系。過去的企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/往往只關(guān)注如何獲取最大利潤，卻忘了高額利潤通常伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，安隆就是非常勇于創(chuàng)新的行動(dòng)派，它在不同產(chǎn)業(yè)完成了很多創(chuàng)舉，也獲得了很高的報(bào)酬，然而隨之而來的高風(fēng)險(xiǎn)最終拖垮了企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/。

　　過去各國政府可以利用外匯存底來控制市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html風(fēng)險(xiǎn)，使國家經(jīng)濟(jì)不至于失控。但從亞洲金融危機(jī)可以看出，目前在國際間流動(dòng)的資金量，早已超過了各國外匯存底所能抵銷的額度。換句話說，未來企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/的風(fēng)險(xiǎn)控管，幾乎完全得靠自己。

　　公司治理的第三項(xiàng)任務(wù)是戰(zhàn)略規(guī)劃。毫無疑問，這個(gè)世界的變化愈來愈快。目前汽車業(yè)的產(chǎn)品http://www.stonebuy.com/sample/生命周期已經(jīng)縮短到14個(gè)月，其它的一切也在加速改變。因此不僅CEO，董事會(huì)成員也必須時(shí)時(shí)關(guān)注一切變化。尤其對(duì)于急于國際化的中國http://www.stonebuy.com企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/而言，戰(zhàn)略思考尤其重要，因?yàn)橥鈬�的�?jīng)營環(huán)境、競爭者、消費(fèi)者、通路等所有因素都和國內(nèi)不同。“放眼全球”是很響亮的口號(hào)，但實(shí)際做起來卻不容易。

　　公司治理的第四個(gè)任務(wù)是績效管理。因?yàn)?a >企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/是靠人在做事，而績效管理是最有力的人力資源工具，如目前普遍采用的關(guān)鍵績效指針(KPI)。我曾經(jīng)訪問過麥當(dāng)勞的總裁，對(duì)麥當(dāng)勞采用的KPI體系印象深刻。當(dāng)時(shí)我坐在他的辦公室里，他看著秘書剛送進(jìn)來的一張表，隨即拿起電話打給位于波士頓的某家分店:“你們的麥香堡配可樂的銷售比例低于其他分店，這可能有三個(gè)原因:你們的機(jī)器壞了，或是你們搭配銷售的方法不對(duì)，再不然就是附近的漢堡王正在促銷，限你們今天6點(diǎn)以前找出問題所在！”這樣實(shí)時(shí)而精準(zhǔn)的KPI體系，就是麥當(dāng)勞建立龐大王國的關(guān)鍵。

　　好的KPI必須符合SMAC原則:要明確(Specific)、可測量(Measurable)、可行動(dòng)(Actionable),還要可比較(Comparable)。另外還要注意，績效指標(biāo)不是企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/經(jīng)營的全部，過度專注于指標(biāo)的提高，可能反而使企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/體質(zhì)惡化，例如成本的降低可能代表產(chǎn)品http://www.stonebuy.com/sample/質(zhì)量下滑。

　　公司治理的第五個(gè)任務(wù)是選好CEO的接班人。對(duì)于西方企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/來講，選擇與培養(yǎng)接班人往往是董事會(huì)的頭等大事，甚至是唯一任務(wù);而亞洲企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/大多仍由家族掌控，還不太注重接班人的問題。不過隨著股權(quán)分散，接班人制度將是亞洲企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/的重要課題。在這方面，許多美國企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/已經(jīng)建立了完整的體系，例如GE公司就被稱為“CEO工廠”，和許多美國企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/只對(duì)頂尖大學(xué)進(jìn)行招募不同，GE公司把觸角伸向各類型的大學(xué)，乃至于外國大學(xué)，尋找在各領(lǐng)域顯露出領(lǐng)導(dǎo)天份的人才，然后經(jīng)由系統(tǒng)的培養(yǎng)方式，造就出一大批接班人。這些人即使當(dāng)不上GE的CEO，也經(jīng)常被其他大企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/挖角去出任要職。

　　最后一個(gè)公司治理的關(guān)鍵議題是資本市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html的運(yùn)作。通常企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/必須盡力使公司的股價(jià)合理化，這一方面有利于籌措資金，一方面也可避免泡沫化。從亞洲各國的企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/平均本益比(P/Eratio，股價(jià)與每股盈余之比)來看，日本(16.9)、臺(tái)灣(14.3)、香港(13.1)的本益比較高，而中國http://www.stonebuy.com(8.3)和南韓(6.4)則顯著偏低。事實(shí)上韓國企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/股價(jià)的普遍偏低，曾令我們傷透腦筋，因?yàn)榧词瓜袢�星這種超級(jí)企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/，股價(jià)仍被顯著低估，使得它籌資相對(duì)困難。而中國http://www.stonebuy.com的情況雖然稍好于南韓，但如何使股價(jià)趨向合理仍是各企業(yè)http://www.stonebuy.com/enterprise/董事會(huì)的一大難題。